ОРГАНИЗАЦИЯ ОПЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ: Опционные контракты заключаются как на биржевом, так и вне­биржевом

Организация торговли опционами

организация торговли опционами

Организация опционной торговли. Опционы на фьючерсы фондовой биржи РТС Существует биржевая и внебиржевая опционная торговля.

организация торговли опционами

Внебиржевые контракты не являются стандартными и заключаются с помощью брокеров или дилеров. Биржевые опционы по своей разновидности по преимуществу являются американскими.

Контракты именуют по месяцу их истечения. Поэтому опцион, истекающий в июне, назовут июньским опционом. Биржевые опционы в основном являются краткосрочными контрактами.

Торговля опционами или CFD на опционы

С момента открытия торговли контрактом биржей до момента его истечения обычно проходит 9 месяцев. Однако существуют и долгосрочные опционы, которые заключаются на срок до трех лет. LEAPS являются американскими опционами. Биржевые опционы, подобно фьючерсам являются стандартными контрактами для каждого базисного актива.

ОРГАНИЗАЦИЯ ОПЦИОННОЙ ТОРГОВЛИ

Это означает, что участники торгов согласовывают только цену опциона. Все остальные условия устанавливает биржа. В последнее время конкуренция между биржами привела к появлению биржевых нестандартных опционов. Например, участники контракта могут согласовать отличную от стандартных условий цену исполнения или время истечения опциона. Такие контракты получили название флекс опционы flex options. Покупатель опциона при открытии позиции уплачивает премию. Продавец обязан внести начальную маржу.

При изменении текущего курса базисного актива размер маржи будет меняться, чтобы обеспечить гарантии исполнения опциона со стороны продавца. При исполнении опциона расчетная палата наугад выбирает лицо с короткой позицией по данному опционному контракту и предписывает ему осуществить действия в соответствии с условиями контракта. На многих биржах существует система маркет-мейкеров, организация торговли опционами на постоянной основе дают котировки опционных контрактов.

В любое время они готовы купить и продать опционы по данным ценам.

организация торговли опционами

Такой механизм повышает ликвидность опционной торговли. Биржа устанавливает ограничения на величину спрэда между котировками продавца и покупателя, которые могут назвать маркет-мейкеры. На один и тот же базисный актив биржа может одновременно предлагать несколько опционных контрактов, которые могут отличаться друг от друга как ценой исполнения, так и сроками истечения.

Все опционы одного вида, то есть колл или пут, на один базисный актив называют опционным классом. Опционы одного класса с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контракта образуют опционную серию.

Тема 7. Опционы

Инвестор, купивший или продавший опцион, может закрыть свою позицию офсетной сделкой. Когда заключается новый контракт, число существующих на бирже контрактов возрастает на одну единицу.

организация торговли опционами

При совершении офсетной сделки только одним инвестором число заключенных контрактов остается прежним. Если два лица, которые имеют противоположные позиции, заключают офсетные сделки, то число контрактов уменьшается на единицу.

Для того, чтобы уменьшить влияние какого-либо инвестора на конъюнктуру рынка, биржа устанавливает для опциона каждого вида два ограничения: позиционный лимит и лимит исполнения. Позиционный лимит определяет максимальное число контрактов, которые может открыть инвестор с каждой стороны рынка. В данном случае одной стороной рынка считается длинный колл и короткий пут, с другой — короткий колл и длинный пут.

Лимит исполнения устанавливает максимальное число контрактов, которые могут быть исполнены инвестором в течение определенного времени. При заключении опциона клиент уплачивает брокеру комиссионные.

8.3. Организация опционной торговли. Опционы на фьючерсы фондовой биржи РТС

При исполнении опциона инвестор вновь уплачивает брокеру комиссию. Базисным активом опционного контракта может выступать фьючерсный контракт. В этом случае при исполни опциона колл на фьючерс у покупателя открывается длинная позиция по фьючерсному контракту, и он получает выигрыш за счет разницы между котировочной фьючерсной ценой текущего дня и ценой исполнения. У продавца опциона открывается короткая позиция по фьючерсному контракту, и с него списывают проигрыш равный разности между котировочной фьючерсной ценой и ценой исполнения.

Пример 8.

организация торговли опционами

Цена исполнения опциона на фьючерсный контракт на акцию равна руб. Котировочная фьючерсная цена сегодня равна руб. Покупатель исполнил опцион.

Это означает, что ему была открыта длинная позиция по фьючерсному контракту на акцию, и он получил 20 руб. Если фьючерс включает акций, то держатель опциона получил руб. Продавцу опциона была открыта короткая позиция по фьючерсу, и с него списали указанную сумму вариационной маржи.

После этого инвесторы могут обычным образом закрыть свои фьючерсные позиции на рынке с помощью офсетных сделок или держать их открытыми до момента истечения контракта.

При исполнении опциона пут организация торговли опционами фьючерс у покупателя организация торговли опционами открывается короткая позиция по фьючерсному контракту, и он получает положительную вариационную маржу равную разности между ценой исполнения и котировочной ценой текущего дня.

организация торговли опционами